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研报:中证证劵:社区社群的崛起或将带来电商下一个新风口
发布时间:2018年12月05日 19:31:28

(网经社讯)上周市场表现:商贸零售(中信)指数下跌0.75%,跑输沪深300指数1.68个百分点。年初至今,商贸零售板块下跌29.14%,跑输沪深300指数7.85个百分点。子板块方面,超市指数上涨0.57%,连锁指数下跌1.42%,百货指下跌0.98%,贸易指数下跌0.49%。相对于本周沪深300上涨0.93%,中小板指涨幅0.87%而言,商贸零售板块整体表现较差。涨幅排名前五名为汉商集团、新华锦、广博股份、广百股份、轻纺城,分别上涨32.74%,16.73%,13.44%,6.93%,5.07%。跌幅排名前五位分别为ST成城、天音控股、冠福股份、深赛格、海泰发展,分别下跌9.97%、10.28%、12.45%、15.77%、21.93%.

本周重点推荐公司:苏宁易购:公司家电零售已形成宽阔护城河,全渠道多业态精耕智慧零售生态圈,开启规模发展新篇章,维持“买入”评级。苏宁经营基本面向好,市场份额有望进一步提升,当前处于历史估值底部,存在较大的估值修复空间。苏宁全渠道多业态经营模式规模效应逐步凸显:(1)线下围绕“一大、两小、多专”的产品业态推进网络布局,全方位把握各层级市场的消费机会;线下盈利能力回升,预计同店收入将保持稳健增长,为公司提供充足而稳定的收入来源。(2)线上将强化传统带电产品优势,加大开放平台商家引进力度,借助阿里资源优势,把握社交流量红利,预计线上仍将保持中高速增长,未来平台收入将进一步提升。(3)持续输出供应链服务能力,丰富仓储物流资源,推动社会化物流收入放量增长。苏宁金融持续聚焦核心业务,精耕生态圈金融需求;战略募集资金已到位,为业务发展提供有力支持。预计公司2018-2020年实现营业收入2460.70/3123.27/3826.38亿元,实现归母净利润77.18/19.72/31.91亿元。

数据更新:永辉超市门店更新,永辉超市2018Q3财报数据显示:截止2018年9月已开业门店1124家,已签约门店191家,2018Q3永辉新开绿标店25家、永辉生活店137家、超级物种10家。 家家悦门店更新,截止2018年9月,家家悦已开业门店719家,已签约门店20家。2018Q3家家悦新开门店26家。

本周投资组合:苏宁易购、新宝股份、家家悦、南极电商。建议重点关注永辉超市、步步高、中百集团等;产品型零售企业关注开润股份、飞科电器;百货重点关注王府井重庆百货、天虹股份、银座股份等

风险提示:1)板块高弹性下市场系统性风险;2)全渠道融合不及预期;3)管理层对转型未达成统一。(来源:中证证劵 文/彭毅 编选:电子商务研究中心)

1月22日,国内知名电商智库网经社-电子商务研究中心发布《2018年Q4国际老虎机平台开户送体验金电子商务用户体验与投诉监测报告》(PPT下载:www.marklinfinancial.com/zt/18Q4/)。共计85家电商上榜,分别获“建议下单”、“谨慎下单”、“不建议下单”评级,他们是:(1)零售电商:苏宁易购、云集、途虎养车网、唯品会、网易严选、拼多多、尚品网、贝贝网、萌店、每日优鲜、微店、国美等;(2)跨境电商:网易考拉、寺库、丰趣海淘、小红书、美囤妈妈、什么值得买、蜜芽、洋码头、宝贝格子等;(3)生活服务电商:艺龙、阿卡索外教网、同程旅游、美团、驴妈妈、携程、百度糯米、去哪儿、马蜂窝、途牛、饿了么、小猪短租、ofo等;(4)金融科技电商:随行付、爱又米、中行聪明购、易宝支付、拍拍贷、优分期、来分期、老虎机送38元体验金金融(老虎机送38元体验金数科)等。

股票名称/代码
$/总资产
$/营收
$/净利润
  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
  • 385亿
  • 94.5亿
  • 老虎机送38元体验金JD.US
  • 282.6亿
  • 557.4亿
  • 7.7亿
  • 唯品会VIPS.US
  • 583.2亿
  • 112.2亿
  • 0.4亿
  • 宝尊电商BZUN.US
  • 4.60亿
  • 6.40亿
  • 0.3亿
  • 聚美优品JMEI.US
  • 7.60亿
  • 8.90亿
  • -0.06亿
  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
  • 5.80亿
  • 0.03亿